外卖大战：持久战下的行业变局与未来走向

发布于：2025-07-22 阅读：1

2025年外卖大战愈演愈烈，平台投入200 - 300亿。监管介入防过度补贴，平台或转向重回报策略。这场大战冲击线下餐饮，影响商家、骑手和消费者，市场格局面临重塑，短期美团、中期阿里股价或受益，行业未来发展引人关注。

2025年，外卖市场硝烟弥漫，一场激烈的“外卖大战”正在上演。京东年初入局，抛出百亿补贴，随后淘宝闪购宣布启动500亿元补贴计划，美团也加大补贴力度参与其中，外卖市场进入三方争锋阶段。

外卖大战

外卖平台的大量补贴虽然人为提升了需求和配送量，但也带来了多重负面效应。瑞银指出，补贴刺激了外卖需求，间接削弱了线下餐厅的客流，冲击堂食市场；外卖平均单价较低，餐厅还需承担部分补贴成本，行业整体利润被进一步压缩，中小餐厅不堪重负；订单激增会带来过度包装和造成严重浪费；持续补贴强化了消费者“低价即合理”的心理预期，长期可能导致整个行业陷入价格战和价格通缩的困局。

面对这些问题，监管部门于7月18日约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求它们纠正激进促销行为，推动理性竞争，保护消费者、商家和骑手的利益，助力餐饮服务业可持续发展。此次监管表态重点已从“平台经济健康增长”转向“餐饮服务业健康可持续发展”。

监管介入

尽管外卖业务盈利承压，但考虑到各大平台已投入逾200 - 300亿元，瑞银预计巨头们不会轻易退出，而是将转向更注重回报率的策略，例如将补贴形式从“免单”转为“满减券”等，趋于理性化。若资本投入趋稳，2025年下半年盈利压力或稍稍缓解。

从市场格局来看，外卖大战让原本以美团、饿了么为首的外卖格局发生了变化。此前美团占据外卖市场较大份额，但京东和阿里的入局让竞争更加激烈。美团外卖业务是其护城河，为保市场份额投入大量资源；阿里将外卖视为新增长引擎，今年将饿了么、飞猪合并入阿里中国电商事业群；京东则把外卖作为新一轮多元化的关键第一仗。

市场格局

这场外卖大战不仅影响了平台和商家，也对骑手和消费者产生了影响。对于骑手来说，订单激增带来了收入的增加，但也意味着工作强度剧增，高温下长时间配送极易导致中暑，同时因需处理大量并行订单，送餐超时、漏餐、错餐等问题频发。对于消费者来说，短期内享受到了补贴带来的优惠，但也面临高峰期配送时间拉长、配送体验下降等问题。

从股价方面来看，瑞银看好短期美团、长期阿里。美团前期跌幅较大、弹性更强，具备率先反弹空间。中期则看好阿里在AI等多线业务上的估值想象力。

长期来看，外卖大战可能会使行业发生结构性变化。餐饮行业加速集中化，平台补贴倾向连锁品牌，中小餐饮商户逐渐被边缘化；消费者价格敏感度上升，平台平均客单价和利润率可能被压缩；平台可能长期维持低利润运营状态，将外卖视为引流、提升用户粘性的工具；履约成本上升，行业进入过度服务状态。

这场外卖大战最终指向的是整个商业文明的进化方向。当品质不再是营销噱头，而是融入企业基因；当良心不再是道德约束，而是商业准则，行业才能真正迎来健康可持续的发展。未来，外卖市场格局如何演变，各平台又将如何应对，值得我们持续关注。

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标签：外卖大战即时零售补贴大战市场竞争行业发展

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