DeepSeek母公司员工6年套取1.18亿佣金，量化私募行业合规引关注

发布于：2025-08-11 阅读：0

近日，幻方量化市场总监李橙6年套取1.18亿佣金案件曝光。幻方量化作为大模型DeepSeek母公司，其双重身份引关注。该公司称是个人行为，而“券商返佣”涉灰色地带，易引发利益冲突和腐败，此次事件或使量化私募监管收紧。

近日，国内顶级量化私募机构幻方量化陷入一场金额高达1.18亿元的返佣案件。幻方量化是大模型DeepSeek的母公司，这一双重身份引发市场高度关注。

幻方量化

去年11月，幻方量化市场总监李橙因涉及券商返佣被调查。调查显示，2018 - 2023年间，李橙伙同某券商营业部经理。通过虚构经纪人身份，将幻方量化交易导入指定营业部。套取券商“交易佣金40%提成”制度下的绩效奖金，6年累计1.18亿元。其中2000余万元流向李橙。目前相关涉案人员已移交司法。

幻方量化相关人士称，这是李橙个人行为，不是公司行为。公司没有做过返佣行为，之前也不知情。公司对于所有合作渠道，都是一样的费率和佣金，且佣金处于行业较低水平。李橙并非公司高管，只是普通的市场人员。公司在等调查结果出来再处理。

“券商返佣”通常指券商根据交易量返还一部分佣金给投资者，包括量化私募等。一位私募人士介绍，这种行为背后可能是券商为吸引客户频繁交易，增加自身交易量和收入。容易引发利益冲突和腐败问题。在量化私募行业，高频交易多，佣金高，券商给予返点，涉及金额可能不菲。

券商返佣

一位量化私募公司高管透露，券商最低佣金可能达万零点八五或万一。在此基础上加的佣金可返出来，返多少商定，一般在万一到万三之间。太高太明显，超过万三以上返佣较难。

幻方量化由梁文锋创立，是中国量化投资领域的头部机构。旗下有浙江九章资产和宁波幻方量化两家百亿量化私募平台。2021年曾达千亿元规模。2023年4月成立深度求索(DeepSeek)公司，进军通用人工智能领域。2025年1月推出大模型DeepSeek。

据私募排排网统计，截至6月30日，有业绩展示的50家百亿级私募上半年平均收益率达10.93%，47家实现正收益。在竞争激烈的市场环境下，衍复、明汯、九坤和幻方以600 - 700亿元区间的管理规模成为新量化“四大天王”。

此前也有量化私募卷入返佣风波。2021年某百亿量化私募因员工与券商私下协商返佣被监管约谈，相关责任人被处罚。海外也有华尔街高频交易公司的“暗池”返佣争议。

量化私募

此次幻方量化事件，或促使监管对量化行业的佣金结构、交易合规性进行更严格审查。对于幻方量化来说，需加强内部整改，建立佣金透明化管理机制。主动配合监管调查，争取将事件定性为个别员工违规。虽然短期可能影响投资者信心，但处理得当，长期影响可控。量化私募行业需更透明化运作，投资者应选择合规性强、风控严格的量化机构。

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标签：幻方量化 DeepSeek 券商返佣量化私募金融腐败

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